دسته : حسابداری
فرمت فایل : word
حجم فایل : 10021 KB
تعداد صفحات : 108
بازدیدها : 225
برچسبها : نسبت PEG تعیین قیمت سهام
مبلغ : 10000 تومان
خرید این فایلپایان نامه حسابداری ارزیابی قابلیت استفاده از نسبت PEG جهت تعیین قیمت سهام شرکت های صنایع غذایی و دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده:
در سالهای اخیر معیاری به نام نسبت PEG به عنوان ابزار شناسایی سهام مطلوب از سوی برخی از محققین معرفی شده است. نسبت PEG به صورت ضریب قیمت به سود هر سهم (P/E)، تقسیم بر نرخ رشد سود مورد انتظار آن سهم تعریف می شود. در این تحقیق ثبات PEG در مقایسه با P/E به کمک ضریب تغییرات دو نسبت بررسی شد که نتایج حاکی از ثبات بیشتر P/E بود. همچنین دقت پیش بینی قیمت سهام توسط دو مدل PEG و P/E به کمک آزمون t زوجی (t-test) بررسی شد که نتایج نشان داد دقت پیش بینی مدل PEG بیشتر است.
مقدمه:
بورس اوراق بهادار جایگاهی است که در آن، پس انداز کنندگان وجوه خود را مستقیما سرمایه گذاری می کنند. اوراق بهاداری که در بورس معامله می شوند دارای نقدینگی زیادی می باشند که با توجه به این امر، مسایلی همچون ریسک و بازده، اهمیت زیادی پیدا می کنند.
سرمایه گذاران معمولا به دنبال سهام پر سود و کم ریسک می باشند، اما کدام شاخص آنها را در این زمینه یاری خواهد کرد؟ با توجه به عدم کارایی بازار سرمایه، در کشورهایی همچون ایران، سرمایه گذار باید نهایت دقت را در مورد سودآوری و ثبات آینده شرکت، داشته باشد تا از انتخاب خود مغبون نشود.
این پایان نامه در نظر دارد شاخص قابل اتکایی جهت قیمت گذاری و انتخاب سهام برای سرمایه گذاران ارائه دهد. فردی که قصد سرمایه گذاری در سهام عادی را دارد، ابتدا لازم است ارزش ذاتی سهم مورد نظر را تعیین کند، سپس آن را با قیمت بازار مقایسه کند و تصمیم منطقی را اتخاذ کند.
محاسبه ارزش ذاتی مستلزم پیش بینی سودآوری و میزان جریان نقدی آزاد شرکت می باشد و پیش بینی سودآوری نیز به نوبه خود مستلزم تجزیه و تحلیل اوضاع اقتصاد ملی، اوضاع صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند و اوضاع شرکت مورد بررسی است.
EPS (سود هر سهم): سود خالصی است که در پایان یک دوره مالی به هر سهم تعلق می گیرد .
نسبت P/E (ضریب قیمت به سود هر سهم): عبارت است از خارج قسمت تقسیم قیمت بازار هر سهم بر درآمد یک دوره مالی آن سهم.
نسبت PEG: نسبت P/E که بر نرخ رشد بلند مدت سود تقسیم شده است.
نرخ رشد بلند مدت سود (G): عبارت است از میانگین هندسی سه ساله نرخ رشد سالانه سود.
در سالهای اخیر نسبت PEG به عنوان یک ابزار پرکاربرد برای ارزیابی سهام در میان سرمایه گذاران حرفه ای پدیدار شده است.
شاید بتوان مطرح شدن این نسبت را به عده ای از محققان نسبت داد که معتقد بودند برای اینکه قیمت سهمی عادلانه باشد، باید نسبت P/E آن بانرخ رشدش برابر باشد و اگر PEG>1 باشد، قیمت سهم نسبت به نرخ رشد سود آن بالاست، بنابراین فروش آن پیشنهاد می گردد و اگر PEG<1 باشد، بازار قیمت پایینی برای سهم در نظر گرفته است ، لذا خرید آن پیشنهاد می گردد. منطقی که در ورای نسبت PEG قرار دارد، تعیین سهامی است که ضرایب P/E آنها به طور کامل توان بالقوه رشد سودشان را منعکس نمی کند. بنابراین تفکر غالب در میان تحلیل گران آن است که نسبتهای PEG با بازدهی های سهام،پس از کنترل ازنظر ریسک،ارتباط منفی دارند.درعین حال،تحقیقات بسیارکمی اثربخشی این طرح ارزشیابی را بررسی کرده اند.
نسبت P/E معیاری عادی از ارزش نسبی سهام عادی بر مبنای سود هر سهم می باشد. از نظر بازار، سهامی که دارای نسبت P/E بالا است ، چشم اندازهای رشد بسیار خوبی خواهد داشت. به دلیل آنکه نسبت P/E رشد آتی سود را منعکس نمی کند، نسبت PEG برای تعیین اینکه آیا ارزیابی بازار نرخ های رشد سود آتی را در نظر گرفته است یا خیر، استفاده می شود. نسبت PEG برای نشان دادن نارسایی در کاربرد نسبت P/E توسعه یافته است. به ویژه، این نسبت برای تعدیل نسبت P/E از نظر نرخ های رشد سود آتی برنامه ریزی شده شرکت های مختلف، ایجاد شده است.
چکیده
مقدمه
فصل اول: کلیات تحقیق
مقدمه
تاریخچه مطالعاتی
بیان مساله
چارچوب نظری تحقیق
فرضیات پژوهش
اهداف و ضرورت پژوهش
حدود مطالعاتی
تعاریف واژگان کلیدی و اصطلاحات
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
مقدمه
ارزشیابی سهام عادی
روش ارزش فعلی
نرخ بازده مورد انتظار برای سهام عادی
جریانات نقدی مورد انتظار برای سهام عادی
مدل تنزیلی سود تقسیمی
روش ضریب قیمت به سود هر سهم
عوامل تعیین کننده در ضریب قیمت به سود هر سهم (P/E)
ضریب قیمت به سود هر سهم و نرخ بهره
کدام روش مناسب است؟
سایر روش ها و تکنیک های ارزشیابی
نسبت قیمت به ارزش دفتری
نسبت قیمت به فروش
نسبت PEG
نسبت PEGچیست؟
نرخ رشد
خلاصه فصل
فصل سوم: روشاجرای تحقیق
مقدمه
فرضیات پژوهش
جامعه آماری و ویژگی های آن
دوره زمانی تحقیق
مدل تحلیلی تحقیق
اندازه گیری متغیرهای تحقیق
روش گردآوری اطلاعات و داده ها
روش گردآوری اطلاعات آزمون
روشهای کتابخانه ای
روش های میدانی
روش تحقیق
روش تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها
استفاده کنندگان از تحقیق
خلاصه فصل
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
مقدمه
شاخص های توصیفی متغیرها
آزمون فرضیه ها
خلاصه فصل
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات
مقدمه
خلاصه پژوهش
تجزیه و تحلیل نتایج پژوهش
بررسی نتایج تحقیق با توجه به نوسانات بازار
پیشنهادهای پژوهش
محدودیت های تحقیق
خلاصه فصل
پیوست ها
منابع و ماخذ
چکیده انگلیسی